Correlation between monetary shocks and exchange rates in Egypt

Abstract

ABSTRCT: Increasing shocks appear when the actual cash size excesses the optimum cash size, or when the interest rate is decreased. The deflation shocks appear when the actual cash size been less than the optimum cash size, or when the interest rate is increased Monetary Shocks include (cash supply, cash demand, interest rate and exchange rate). Monetary Shocks confuse markets because the individual tend to adjust their accounts via the commodities and services markets or via stocks in the exchange markets. The effect of the Monetary Shocks on the exchange rate is varied according to the followed exchange system. The study found that there is no relation between monetary shocks and exchange rates in Egypt ( 1981-2010) and( 1992- 2010 ), المستخلص تحدث الصدمات النقدية التوسعية عندما يتفوق حجم النقد الفعلي على حجم النقد الامثل ، أو عندخفض أسعار الفائدة ، أما الصدمات الانكماشية فتحدث عند أنخفاض حجم النقد الفعلي عن حجم النقد الامثل أو ارتفاع أسعار الفائدة ،وتنقسم الصدمات النقدية الى (صدمات عرض النقد وصدمات طلب على النقود ، صدمات أسعار الفائدة ، صدمات اسعار الصرف)،وتحدث الصدمات النقدية ارباكاً في الاسواق لقيام الافراد بتعديل أرصدتهم النقدية من خلال اسواق السلع والخدمات ، او من خلال الاسهم والسندات في اسواق الاواق الماليةً وثوثر على العديد من المتغيرات ومنها اسعار الصرف وفقا لنظام الصرف المتبع وقد توصلت الدراسة الى انعدام العلاقة بين الصدمات النقدية واسعار الصرف لمصر خلال المدة (1981-2010) وللمدة الجزئية الثانية (1991-2010)الا انها اثبتت وجود تأثير لاسعار الصرف على الصدمات النقدية للمدة (1981-1991) مما اجبر السلطات النقدية على تثبيت سعر الصرف بحدود (0.7) جنية لكل دولار.