التمويل المستدام بوصفه عامل جذب للاستثمار الأجنبي المباشر: تحليل تجريبي لدول الأسواق النامية في عصر ما بعد الجائحة (دراسة حالة العراق)
الملخص
يتناول هذا البحث أثر التمويل المستدام في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر إلى الأسواق الناشئة، مع إلقاء الضوء على وضع العراق في مرحلة ما بعد جائحة كوفيد-19. يعتمد البحث على تحليل مفاهيمي ونظري بالإضافة إلى تحليل تجريبي لفهم طبيعة العلاقة بين التمويل المستدام وتدفقات الاستثمار الأجنبي. ويناقش مدى فعالية التمويل المستدام في تعزيز هذه التدفقات في ظل التحولات الاقتصادية العالمية التي تلت الجائحة. تعتمد الدراسة على منهجية تحليل بيانات زمنية تمتد من 2021 إلى 2024، مستعينة بنماذج الانحدار الخطي وتحليل الارتباط لفحص الظاهرة.
أظهرت النتائج وجود علاقة إيجابية قوية ومهمة من الناحية الإحصائية بين مؤشرات التمويل المستدام، مثل استثمارات الطاقة المتجددة، وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر في العراق، حيث بلغ معامل الارتباط 0.998. كما كشفت الدراسة عن معوقات هيكلية تواجه البيئة الاستثمارية في العراق، من أهمها ضعف الحوكمة والتركيز الجغرافي للاستثمارات في إقليم كردستان بنسبة تصل إلى 93%، والاعتماد الكبير على قطاع النفط، وتخلف البنية التحتية.
وعلى الرغم من هذه التحديات، أظهرت مبادرات البنك المركزي العراقي مثل برامج الإقراض الأخضر والاستراتيجية الوطنية للإدماج المالي للفترة بين 2025 و2029 مؤشرات إيجابية على تعزيز أثر التمويل المستدام.
خلص البحث إلى أن التمويل المستدام يعد أداة استراتيجية لتحسين بيئة الاستثمار وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر في الدول النامية. ويوصي بتعزيز الأطر التنظيمية، مكافحة الفساد، تعزيز الشراكات بين القطاعين العام والخاص، وبناء قدرات المؤسسات المالية المحلية لتطوير أدوات التمويل المستدام.
التنزيلات
المراجع
المراجع العربية:
• أحمد، ح. م. ع.، إمام، ك. ح. ل.، عبدالرحمن، ن. الس. ع.، المتولي، ن. الح. ع.، وعبدالعزيز، ه. ن. م. (2023). أثر التمويل الخارجي في تمويل عملية التنمية المستدامة في مصر. المركز الديمقراطي العربي. https://democraticac.de/?p=90968
• الإسكوا (اللجنة الاقتصادية والاجتماعية لغربي آسيا). (2020). آثار جائحة كوفيد-19 على الاقتصادات العربية: التجارة والاستثمار الأجنبي المباشر. منظمة الأمم المتحدة. https://www.unescwa.org/publications/impact-covid-19-arab-economies-trade-and-foreign-direct-investment
• الإسكوا (اللجنة الاقتصادية والاجتماعية لغرب آسيا). (2024). تقرير التنمية العربية: تغير المناخ والتنمية المستدامة في الدول العربية. منظمة الأمم المتحدة. https://arabpi.com/Files/Publications/PDF/845/845_2812024.pdf
• الحلوراني، ز. س. ح. (2023). أثر الاستثمار الأجنبي غير المباشر في سوق العراق للأوراق المالية. بحث جامعي، جامعة البصرة. https://cloud.uobasrah.edu.iq/uploads/2023/10/01/511323.pdf
• ذمان (المنظمة العربية لضمان الاستثمار وائتمان الصادرات). (2020). مناخ الاستثمار في الدول العربية. https://www.dhaman.org/uploads/publicationproducts/dhaman11747902716.pdf
• صالحي، س. (2021). تداعيات كوفيد-19 على الاستثمار الأجنبي المباشر في المنطقة العربية. مجلة البحوث الاقتصادية والإدارية، 11(2)، 524-548. https://asjp.cerist.dz/en/article/173430
• صندوق النقد العربي. (2022). التمويل الأخضر.
• صندوق النقد العربي. (2023). جذب تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر في ظل التحديات التي فرضتها جائحة كوفيد-19. تقرير بحثي. https://www.amf.org.ae/sites/default/files/publications/2023-01/%D8%AC%D8%B0%D8%A8%20%D8%AA%D8%AF%D9%81%D9%82%D8%A7%D8%AA%20%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%AB%D9%85%D8%A7%D8%B1%20%D8%A7%D9%84%D8%A3%D8%AC%D9%86%D8%A8%D9%8A%20%D8%A7%D9%84%D9%85%D8%A8%D8%A7%D8%B4%D8%B1%20%D9%81%D9%8A%20%D8%B8%D9%84%20%D8%A7%D9%84%D8%AA%D8%AD%D8%AF%D9%8A%D8%A7%D8%AA%20%D8%A7%D9%84%D8%AA%D9%8A%20%D9%81%D8%B1%D8%B6%D8%AA%D9%87%D8%A7%20%D8%AC%D8%A7%D8%A6%D8%AD%D8%A9%20%D9%83%D9%88%D9%81%D9%8A%D8%AF-19%20%28002%29.pdf
• عبد الزهرة، سهيلة؛ الباهدلي، صادق طعمة؛ والدليمي، حيدر علي. (2025). التمويل المستدام للقطاع المصرفي وضياع فرص التنمية المستدامة في العراق. مجلة الغري للعلوم الاقتصادية والإدارية، 21(1)، 106-126. https://iasj.rdd.edu.iq/journals/uploads/2025/04/20/def46f836c9a33e7518c6fb3b4a67c2c.pdf
• عبد الله، محمد. (2023). أثر التمويل الخارجي في تمويل عملية التنمية المستدامة في مصر. المركز الديمقراطي العربي. https://democraticac.de/?p=90968
• عيسى، أيمن. (2023). التنمية المستدامة وأداء الشركات المالي والإداري. ResearchGate. https://www.researchgate.net/profile/Ayman-Issa/publication/377014150_altnmyt_almstdamt_wada_alshrkat_almaly_waladary/links/659965393c472d2e8eb85785/altnmyt-almstdamt-wada-alshrkat-almaly-waladary.pdf
• المركز الإعلامي لصندوق النقد الدولي. (2023). التمويل والتنمية في الدول العربية بعد كوفيد-19. تقرير فصلي. https://www.cef.imf.org/content/dam/CEF-IMF/CEF-IMF-NewSite/4-Publications/2-RegionalPublications/Arabic/FD090123-Arabic.pdf
• مجلة البحوث الاقتصادية العربية. (2021). التمويل الدولي من الاستثمارات الأجنبية المباشرة وأثرها على الدول النامية (العدد 31، ص 150-170). https://www.ajrsp.com/vol/issue31/%D8%A7%D9%84%D8%AA%D9%85%D9%88%D9%8A%D9%84%20%D8%A7%D9%84%D8%AF%D9%88%D9%84%D9%8A%20%D9%85%D9%86%20%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%AB%D9%85%D8%A7%D8%B1%D8%A7%D8%AA%20%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AC%D9%86%D8%A8%D9%8A%D8%A9%20%D8%A7%D9%84%D9%85%D8%A8%D8%A7%D8%B4%D8%B1%D8%A9.pdf
• مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (أونكتاد). (2022). أقل البلدان نمواً في عالم ما بعد جائحة كوفيد: التعلم من 50 عاماً من الخبرة. https://unctad.org/system/files/official-document/ldc2021_ar_0.pdf
المراجع الأجنبية
• Deloitte. (2021). COVID-19's impact on consumer behavior and sustainability. Deloitte Insights. https://www2.deloitte.com/us/en/insights/industry/retail-distribution/covid-19-impact-on-consumer-behavior.html
• IMF. (2021). World Economic Outlook: Recovery during a pandemic. International Monetary Fund. https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2021/10/12/world-economic-outlook-october-2021
• IPCC. (2021). Climate change 2021: The physical science basis. Intergovernmental Panel on Climate Change. https://www.ipcc.ch/report/ar6/wg1/
• KPMG. (2019). Sustainable finance: Global trends and implications. KPMG International. https://home.kpmg/xx/en/home/insights/2019/10/sustainable-finance.html
• KPMG. (2021). Post-COVID recovery and sustainable finance. KPMG Global. https://home.kpmg/xx/en/home/insights/2021/05/post-covid-recovery-sustainable-finance.html
• McKinsey. (2021). The COVID-19 recovery will be digital: A plan for the first 90 days. McKinsey Digital. https://www.mckinsey.com/capabilities/mckinsey-digital/our-insights/the-covid-19-recovery-will-be-digital-a-plan-for-the-first-90-days
• OECD. (2020). Sustainable finance and investment. Organisation for Economic Co-operation and Development. https://www.oecd.org/finance/sustainable-finance.htm
• OECD. (2021). Building back better: A sustainable, resilient recovery after COVID-19. Organisation for Economic Co-operation and Development. https://www.oecd.org/coronavirus/policy-responses/building-back-better-a-sustainable-resilient-recovery-after-covid-19-52b869f5/
• PwC. (2020). Global sustainable finance survey. PricewaterhouseCoopers. https://www.pwc.com/gx/en/services/sustainability/sustainable-finance.html
• Sami, F. (2025). Regional concentration of FDI and sustainable economic development in Iraq. Journal of Development Economics, 45(2), 150-170.
• UNCTAD. (2021). World Investment Report 2021: Investing in sustainable recovery. United Nations Conference on Trade and Development. https://unctad.org/system/files/official-document/wir2021_en.pdf
• UNCTAD. (2023). World Investment Report 2023: Sustainable energy investment. United Nations Conference on Trade and Development. https://unctad.org/publication/world-investment-report-2023
• UNEP. (2020). Finance for sustainability. United Nations Environment Programme. https://www.unep.org/resources/report/finance-sustainability
• World Bank. (2020). Sustainable development goals and finance. The World Bank Group. https://www.worldbank.org/en/topic/sustainabledevelopment
• World Bank. (2021). Global economic prospects: COVID-19 and debt. The World Bank Group. https://www.worldbank.org/en/publication/global-economic-prospects
• World Economic Forum. (2021). The future of jobs report. World Economic Forum. https://www.weforum.org/reports/the-future-of-jobs-report-2020
