قياس وتحليل اثر الصدمات النقدية على الاستثمار في العراق للمدة (2004-2023)
الملخص
يتنأول البحث دراسة أثر الصدمات النقدية (عرض النقد، الطلب على النقد، سعر الفائدة، وسعر الصرف) على الاستثمار في العراق خلال المدة 2004–2023، ينطلق من إطار مفاهيمي يوضح طبيعة الصدمات الاقتصادية والنقدية وأنواعها، وأسبابها، وصولاً إلى تحليل دور الاستثمار وأنواعه وأهدافه وأهمية تمويله في دعم النمو الاقتصادي.
اعتمد البحث تحليل تطوّر المتغيرات النقدية في العراق وربطها بتطوّر الاستثمار المحلي والأجنبي، مبيّناً أن الاقتصاد العراقي تعرض خلال المدة المدروسة إلى أزمات متكررة مثل، الغزو الأمريكي، والإرهاب، وهبوط أسعار النفط، والحرب ضد الجماعات الإرهابية ، وجائحة كورونا، وقد انعكست هذه الأزمات على تذبذب الاستثمار، حيث سجل الاستثمار المحلي نمواً متواضعاً بمعدل 4.6%، في حين تراجع صافي الاستثمار الأجنبي بشكل سلبي نتيجة هروب رؤوس الأموال وضعف البيئة الاستثمارية.
اعتمدت الدراسة على الأساليب القياسية (اختبار جذر الوحدة ADF، اختبار التكامل المشترك، نموذج تصحيح الخطأ VECM، دوال استجابة النبضة IRF، وتحليل مكونات التباين) لقياس العلاقة بين المتغيرات النقدية والاستثمار، أظهرت النتائج أن:
1- عرض النقد (M1) يرتبط أيجابياً بالاستثمار لكن دون دلالة إحصائية قوية.
2- سعر الفائدة له علاقة عكسية ومعنوية بالاستثمار؛ إذ إن ارتفاع الفائدة يثبط الاستثمار.
3- الإفراط النقدي (MX) وأثره سلبي ومعنوي على الاستثمار، مما يعكس ضعف كفاءة السياسة النقدية.
4- أكدت العلاقة طويلة الأجل بين المتغيرات وجود توازن مشترك، لكن في الأجل القصير كانت الاستجابات متذبذبة.
التنزيلات
المراجع
1. مهدي سهر الجبوري، وخضير عباس حسين، أثر الصدمات الاقتصادية في بعض متغيرات الاقتصاد الكلي في العراق للمدة (1980_2011)، مجلة الإدارة والاقتصاد، جامعة كربلاء، المجلد الثاني، العدد السابع، 2013.
2. سامر محمد فخري، التحليل القياسي لأثر الصدمات الخارجية على الاستثمار الأجنبي المباشر في العراق للمدة 1995-2016، مجلة العلوم الاقتصادية والإدارية، جامعة تكريت، كلية الإدارة والاقتصاد، المجلد 24، العدد 107، 2018،
3. احمد مختار عمر، معجم اللغة العربية المعاصرة، المجلد الأول، الطبعة الأولى، عالم الكتب، القاهرة، 2008.
4. حمد بن سليمان البازعي و علي زاوي ديابي ، السياسة النقدية وكفاءة سوق الاسهم ، دليل قياسي من سوق الأسهم السعودية ، مجلة جامعة الملك عبد العزيز ، الاقتصاد والادارة ، مجاد 11، السعودية ، 1998
5. سمير عطية، لسياسة النقدية في ظل عدم اليقين، دار المعرفة الجامعية، الإسكندرية، مصر،2022.
6. محمود حسن الجنابي، تاريخ الفكر الاقتصادي، دار المسيرة للنشر والتوزيع، عمان- الاردن، 2022.
7. سامي خليل، مبادئ الاقتصاد الكلي، مؤسسة الصباح، الكويت، 1980.
8. ستار جبار خليل، أهمية الاستثمار الأجنبي ودوره في عملية التنمية الاقتصادية، مجلة بحوث الوطن العربي، الجامعة المستنصرية، العدد 15، ألسنه 2004.
9. سرمد كوكب الجميل، تحديات العولمة وخيارات الاستجابة تحليل الاتجاهات التحرر المالي تجاه الاستثمارات الأجنبية حالة الأردن، جامعة الزرقاء الأهلية، عن المؤتمر الأول كلية الإدارة والاقتصاد (العولمة وأبعادها الاقتصادية)، 2000.
10. احمد زكريا صيام، مبادئ الاستثمار، دار المناهج للنشر والتوزيع عمان، 1997، ص 19.
11. رمزي زكي، بحوث في ديون مصر الخارجية، ط1، مكتبة مدبولي، القاهرة، 1985.
12. مطانيوس حبيب، التنمية الاقتصادية، جامعة دمشق، 2000.
13. عمرو محي الدين، التخلف والتنمية، دار النهضة للطباعة، بيروت، 1977.
14. كامل بكري ، الاقتصاد الدولي ، المكتب العربي الحديث ، دار النهضة ، 1985 .
15. صلاح عبد الحسن، وهناء عبد الغفا السامرائي، الاستثمارات الأجنبية، المسوغات والاخطار ، منشورات بيت الحكمة ، بغداد ، 1998
16. أيرينام ، اساد تشأيا ، تطور الكينزية والتركيب الكلاسيكي الجديد ، ترجمة ، عارف دليلة ، دار الطليعة للنشر ،بيروت – لبنان ، طبعة1، 1979 م .
17. احمد زكريا صيام، اليات جذب الاستثمارات الخارجية إلى الدول العربية في ظل العولمة، مجلة اقتصاديات شمال افريقيا، جامعة البلقان التطبيقية ، الأردن ، العدد 3 ، 2000 .
18. وزارة المالية العراقية، تقرير الأزمة المالية، بغداد، 2016.
19. صندوق النقد الدولي، التحديات الاقتصادية في العراق، واشنطن، 2023.
20. ليلى عبد الرحمن ، الفساد وهدر المال العام في تمويل السياسات النقدية ، دار النشر، المركز العربي للدراسات الاقتصادية ، 2021 .
21. البنك الدولي ، تقييم الاستجابة النقدية لأزمتي كوفيد-19 والأمن الغذائي 2020–2023 ، 2023 .
22. البنك المركزي العراقي، تقرير الاستثمار المحلي (2014)، 2015.
23. صندوق النقد الدولي، تقرير الاستثمار الأجنبي في العراق، 2023.
24. الأمم المتحدة، تأثير تنظيم داعش على الاقتصاد العراقي، 2014.
25. البنك الدولي، تكاليف الحرب على الاقتصاد العراقي، 2017.
26. منظمة الصحة العالمية، تأثير جائحة كوفيد-19 على العراق، 2021.
27. وزارة المالية العراقية، الإنفاق الحكومي على البنية التحتية، 2013.
28. الاتحاد الأوروبي، مشاريع إعادة الإعمار في العراق، 2023.
29. شبكة النبأ للأبحاث، التوترات السياسية والاستثمار الأجنبي، 2022.
30. مجلة النفط والغاز، اقتصاد العراق وتقلبات أسعار النفط، 2016.
المصادر الأجنبية
1. Lawernce J. Ghristiano، Martin Eichenbaum and Charles L.Evans، Monetary Policy Shocks ، What Have we Learned and to what End . 1998
2. J.Bradford Delong، Martha L. Olney، Macroeconomics ، Second Edition، McGraw Hill، ، New York، 2006،
3. J.Bradford Delong، Martha L. Olney، "Macroeconomics"، Second Edition، McGraw Hill، Americas، New York، 2006.
4. Richard T.Froyen، Macroeconomics Theories and Policies، Ninth Edition، Person Education، Inc.، Upper saddle River، New Jersy، 2009.
5. Elke Hahn، The Impact of Exchang Rate shock on Sectoral Activity and prices in the Euro Area، European Central Bank، NO.796.2007.
6. Paul François Muzindutsi، Exchange rate shocks and the stock market: index، evidence from the Johannesburg ، shock exchange، theses M.commerce، school of economics and finance، university of Kwazulu، Natal، 2011، .
